□徐兵

　　临近年底，壳资源市场再次热闹起来。一批上市公司纷纷发布公告，控股股东或实控人变更消息接踵而至。壳资源买卖活跃，折射出资本市场并购政策放松和企业对重整旗鼓、寻求新生的迫切需求。

　　近年来，随着并购重组政策的逐步放松，上市公司的壳资源价值逐渐回升。尤其在今年，证监会发布“并购六条”，各地也积极出台支持并购重组的措施。这种政策暖风，让资本看到机会，壳资源买卖的活跃度明显提高。

　　归根结底，壳资源受青睐，是因为它依旧是资本运作的重要工具。一家上市公司如果处于“壳状态”，意味着它拥有上市平台，可以成为产业资本快速入场的重要渠道。对一些亟须上市融资的企业来说，借壳上市依然是一条捷径。例如，阳光新能源入主泰禾智能，市场猜测其意图就是借壳上市，为后续独立上市做铺垫。

　　壳资源的活跃并非完全是资本炒作，很多新晋股东入主，也带来了产业整合和资产注入的预期。比如，华大九天实际控制人变更为中国电子，未来将依托中国电子的资源，加速技术研发，力争成为国际一流EDA企业。这表明，新东家接盘壳公司，并非简单的资本腾挪，而是有意通过上市平台进行产业布局、技术提升，推动企业做大做强。

　　同时，不少壳资源的重组，直接与高科技、新能源等国家战略性新兴产业挂钩。从苏州步步高接盘大千生态，带来的人工智能、半导体芯片投资预期，到阳光新能源拟借壳泰禾智能，这些资本背后的动作都释放出一个信号：壳资源市场的热点，已经逐渐从单纯的“壳买卖”转向产业资本整合升级。

　　当然，壳资源的活跃也并非没有隐忧。一些新晋“东家”入主后，能否履行产业整合的承诺，还是一个未知数。尤其是一些财务状况并不稳定的企业，急于卖壳回笼资金，而新股东则借着市场乐观情绪进行炒作，最终可能只是换了个“壳”，实质业务依旧没有起色。

　　要让壳资源真正服务于企业的重整和产业升级，必须守住底线。监管层应当引导壳资源与实体经济紧密结合，鼓励有实力的产业资本通过并购重组，实现技术创新和产业升级，用壳资源推动上市公司做优做强、促进区域经济高质量发展。　　　　 （作者系大河财立方评论员）