□徐兵

　　近年来，政府投资基金以其巨大的引导作用和政策目标成为推动高质量发展的重要抓手，而“耐心资本”的概念更是逐渐成为经济领域的高频热词。

　　从国家层面发布的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，到地方政府聚焦科技金融的多重实践，可以看到，以耐心资本引领长期投资的理念，正在成为解决科技创新投入难题的一剂良方。

　　科技创新需要时间沉淀。从初创到技术突破，再到规模化应用，科技企业往往面临“高投入、长周期、不确定”的困境。市场化资金逐利性强，往往偏好短平快的投资模式，而缺乏对长周期项目的耐心陪伴。而耐心资本的价值就在于“长期陪跑”，它不以短期收益为导向，而是聚焦科技企业的长期成长性，扛住创新路上的不确定性，为科技创新提供更深、更持久的支持。

　　政府投资基金作为耐心资本的重要来源，具有政策目标明确、资金来源稳定的天然优势。它不仅在科技成果转化、产业升级中承担了“先行者”的角色，还通过引导社会资本向“投早、投小、投硬科技”倾斜，为市场注入了更多长期资本。

　　耐心资本的“耐心”并非简单的资金停留，而是基于长期主义的科学管理和合理布局。要实现这一点，既需要制度护航，也需要机制创新。

　　首先，规范政府投资基金运作是重中之重。政府基金必须明确政策目标，聚焦重大战略领域和市场薄弱环节，避免与市场争利。同时，采用市场化、专业化运作方式，提升管理人的能力，让“专业的人干专业的事”。

　　其次，容错机制和长效考核体系亟待完善。科技创新投资往往伴随高风险，高容忍度的投资环境才能释放更多活力。政府投资基金应在考核中注重“宽容失败”，对早期项目的失败持开放态度，并优化基金全生命周期的评价标准，真正破解“不敢投、不愿投”的困局。

　　此外，推动多方协同是关键。单靠政府资本难以形成足够规模的耐心资本池，而吸引社会资本、产业资本共同参与，构建多元化的资本体系，才能形成长期资本和产业发展的良性循环。

　　“只有耐心资本与政府资本、其他社会资本合作开展产业投资，政府、产业、金融多方协同，才能打造投融资良性循环，为新质生产力建设提供更加充裕的资源条件。”张江智慧岛（河南）科技集团有限公司总经理宋非认为，“耐心资本的耐心来源于对未来的信心”。政府投资基金应继续坚守初心，聚焦科技创新和产业发展中的薄弱环节，完善机制，提升效率。

　　因此，在穿越周期的大变局中，耐心资本不仅是科技创新的“助力者”，更是经济发展的“压舱石”。唯有坚持长期主义，耐住寂寞，方能在科技创新这片广阔天地中培育更多的“独角兽”企业，助推高质量发展迈上新台阶。（作者系大河财立方评论员）