□徐兵

　　在资本市场上，“超越贵州茅台”已经成为一个特殊的符号。最近，寒武纪凭借股价的凌厉涨势，一度站上了“第一高价股”的宝座。这既是科技股光环下的狂欢，也是一场关于市场逻辑的深刻拷问。

　　传统上，茅台代表着一种价值锚，象征着品牌、现金流与分红安全感。如今，寒武纪的上位，意味着资本愿意为未来买单，甚至愿意用当下的确定性去换未来的不确定性。换言之，市场在重新分配信仰：从看重稳健的消费，到追逐高速的科技。

　　但真正值得思考的是，为什么“超越茅台”总是被赋予如此强烈的象征意义？这恰恰说明，茅台不仅是企业，更是投资者心中的基准点。谁能超越它，往往被解读为新秩序的到来；谁最终跌落，则印证了泡沫的破灭。这背后，是市场长期以来缺乏真正能穿越周期、不断兑现成长的科技企业。

　　寒武纪会不会成为例外？这才是市场最关心的问题。它不同于以往靠概念起舞的昙花一现，至少在业绩上展现了增长曲线，叠加AI大势和政策红利，具备更多现实支撑。但风险依然清晰，高估值意味着容错率极低，一旦预期兑现不及，股价回调的力度也会更剧烈。

　　从更宏观的角度看，寒武纪和茅台的对比，并非简单的新贵替代旧王，而是中国资本市场的自我修炼。茅台用几十年时间告诉投资者什么是确定性溢价，寒武纪则正在尝试告诉市场，科技成长是否能成为新的确定性。如果寒武纪能长期跑出业绩，它不仅仅是一个股价的奇迹，更是A股投资文化转型的标志。

　　真正的考验才刚刚开始。对投资者而言，关键不是谁超越了茅台，而是谁能够在十年后依然立在高峰。市场需要的不只是股价的瞬时狂飙，而是能代表产业未来的持久力量。