□徐兵

　　近日，科大智能、五芳斋、海亮股份等多家A股公司密集宣布筹划赴港发行H股。这一现象并非孤例，据媒体统计，今年以来，已有超过130家A股公司发布相关公告，其中不乏宁德时代、恒瑞医药等龙头企业。这股赴港上市潮，折射出企业对国际化的迫切需求，也揭示了资本市场开放进程中的深层逻辑。

　　赴港上市已不仅是融资手段，更是企业实施国际化战略的必修课。硬科技企业需要在全球能源转型和产业竞争中加快跑位，消费品牌则希望借助香港的国际舞台重塑形象、拓展市场。宁德时代直言要“把握全球能源转型窗口期”，五芳斋、海澜之家则强调“品牌国际化”，这些目标背后，都是企业对外部市场空间的渴求。对于志在全球的企业而言，香港这一“桥梁市场”成为最优选项。

　　港股制度优势和政策红利，正在成为这场热潮的双重驱动。港股上市通常6至8个月即可完成，且再融资工具灵活多样。特别是在监管新规优化后，港股上市门槛进一步降低，审批周期缩短，公众持股比例要求下调，都显著减轻了企业的顾虑。可以说，监管层释放的制度红利，与企业的战略需求形成了合力。

　　但值得注意的是，赴港上市并非“零成本”的战略选择。一方面，港股市场整体估值偏低，企业若缺乏稳定的国际投资者基础，可能面临“股价折价”的困境。另一方面，赴港意味着更严格的信息披露与合规要求，企业认为可遮掩的问题，在国际资本市场可能被放大。更深层的挑战在于，港股虽然是国际舞台，但真正决定企业能否立足全球的，仍然是产品与技术的硬实力。

　　这也引出一个关键问题：赴港上市究竟是企业的战略加码，还是一时的资本冲动？从当前态势看，两者并存。部分龙头企业有明确的全球化规划，借助H股实现“资本+品牌+资源”的联动；但也不乏企业将其视作短期融资通道，未必具备清晰的国际战略。这一分化决定了赴港上市潮的可持续性。

　　笔者认为，赴港上市热潮既是资本市场开放的结果，也是企业国际化的必然。它为企业提供了新的舞台，但绝不是通关钥匙。对企业而言，真正的核心竞争力仍然在于能否在全球产业链中占据一席之地。对监管者而言，如何在支持企业国际化与防范资本外流之间取得平衡，也是一个长期课题。

　　在这一轮浪潮中，企业或许能借港股市场找到快车道，但最终能否驶向全球化深水区，还要看谁能把国际化战略做实，而不是停留在公告里的口号。